咱们天天通勤开油车的朋友，最近刷短刷到油价要大降的消息，是不是直接乐开花，掐着点等调价当晚就冲去加油站囤油。算下来加满一箱能省小15块，感觉终于把之前连涨13次的气顺过来半口。今天就跟大家唠点实在的，这380元一吨的降幅，真的没大家想的那么简单。 10月30日布伦特原油还在117.5美元一桶，11月10日直接盘中跌破90美元，不到十个交易日就跌掉27美元。做油品行业的老炮都知道，国际原油每桶变动1美元，国内成品油吨价就跟着动50到60元。这么反推下来，380元一吨的降幅对应的原油跌幅才7美元。差出来的20美元去哪了，既没进私人腰包也没留在油箱里，全挂在下一个调价窗口等着呢。 国内成品油定价挂靠布伦特、迪拜、米纳斯三地原油加权均价，每10个工作日调整一次。计价周期取的是10个工作日的平均价，最后一天的收盘价根本不算数。这一轮统计从10月下旬就开始了，头几个工作日布伦特还稳在110美元以上，暴跌全堆在周期末尾。前面的高油价还压在均价里摊平，实际到手的跌幅直接被削掉一大截。 看机构的预测轨迹就更清楚，周期头一个统计日，大家算的还是92号每升要涨8分钱。11月5日直接转成下调200元每吨，转天又扩到220元，到11月11日直接冲到380元。九天时间从涨变跌，幅度翻了四倍多，全是后面几天的低价一点点拽着均价往下走的。 大家平时吐槽油价涨快跌慢，这个体感真不是错觉，明明白白写在定价规则文件里。调价幅度低于每吨50元就不作调整，攒到下次调价的时候累加或者冲抵。本来这个规则是为了避免几分钱的波动瞎折腾市场，实际效果就是小波动攒够了才一次性放出来。涨价周期攒的涨幅集中兑现看着就猛，下跌周期攒的降幅要等下一个窗口，可不就看着磨磨蹭蹭的。 还有个很少有人注意到的规则，国际油价高于每桶80美元的时候，就开始扣减炼油环节的加工利润率，直到按加工零利润算成品油价格。之前两个多月布伦特一直在90到117美元晃，炼油厂利润被压得薄得像张纸。油价从高位往下跌的时候，一部分降幅要先把之前压扁的利润空间补回来，几十元一吨的幅度悄无声息就被吃掉了，普通人根本察觉不到。 好多人喊着这次92号重回8元时代，其实现在全国92号汽油均价已经摸到8.87元每升了。北京8.89元，广东8.91元，云南贵州都摸到9元线了。这次降三毛钱，云南贵州退回到8.7元附近，大部分省份落到8.5元上下，说白了就是刚踩上9元线的省份往后退了半步而已。 哪有什么低价时代，8元本来就是接下来很长一段时间的常态，跟几年前的低价根本不是一回事。这里面藏了近三块钱的刚性成本根本不跟着国际油价动。光汽油从量征收的消费税就有1.52元每升，就算原油跌到30美元一桶这笔钱也不会少，再加上13%的增值税还有城建税教育费附加，税费合计要占到零售价的三成半到四成。 按现在8.87元的挂牌价算，加满50升的油箱要花443块5，其中150块左右都是税费，跟布伦特原油跌多少半毛钱关系都没有。定价规则里还写了，国际油价跌破每桶40美元的时候，就按40美元来算成品油价格，哪怕原油跌到白送，原油成本那块也有地板价兜着。两道防线卡下来，油箱里的成本底明明白白摆着，能浮动的空间也就剩下一块多钱的炼化和流通环节。 之前2020年原油期货跌到负值，国内油价没跟着变成白菜价，好多人当时骂声挺大。说白了就是税费占着固定的一大块，原油端又有地板价托着，下跌的空间早就被封了大半。这套设计低油价的时候看着别扭，高油价的时候可是实打实替下游普通人挡了刀，这也是为啥说熬出头这话讲早了的原因。 现在全球石油供需面根本没松下来，IEA最新月报判断，2026年全球石油供应同比减少580万桶每日，需求同比只减260万桶每日，供需缺口要延续到年底。波斯湾供应全面恢复的时间都被推迟到2027年了，供应降得比需求还多，市场根本谈不上宽松，就是战事把产能堵在了物流通道里。 七个核心产油国连续三个月暂停增产，200万桶每日的减产安排一直保留到2026年底。闲置产能纸面上看着有，根本运不出来。这次油价松动根本不是因为供需变了，是美国那边放风说不打算新一轮打击伊朗，地缘风险溢价直接回吐了一大块。沙特阿美直接把12月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价下调2美元每桶，贴水扩大到6.5美元，是2020年5月以来的最大折价，摆明了要抢亚洲客户的份额，自己对后续需求也没底。 这种靠风险溢价撑起来的价格，回落的时候速度快，弹回去的速度只会更快。指望这一波下跌就把过去十个月的涨幅全抹平，那真的是高兴得太早。接下来11月26日24时的第二十三轮调价窗口，有三个点可以蹲一蹲。 第一看布伦特能不能在90美元下方站住脚，新周期从11月13日就开始起算，布伦特稳在88到92美元区间，新周期起点比这一轮低将近20美元，下一轮下调的空间肯定小不了。要是地缘局势突然搞事，油价直接弹回100美元上方，这
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